方法论层面，会议提炼出一组新的规律性认识：“必须充分挖掘经济潜能，必须坚持政策支持和改革创新并举，必须做到既‘放得活’又‘管得好’，必须坚持投资于物和投资于人紧密结合，必须以苦练内功来应对外部挑战”，既回应了当前内外部压力，也为下一阶段政策和改革提供了原则遵循。这组表述突出了三个重要着力点：一是通过更有力度的宏观政策和深化改革，打通制约内需释放、要素流动和创新转化的堵点，把潜在增长转化为现实增长；二是在坚持市场化、法治化方向的前提下，加强监管和规则供给，实现“放活”与“管好”的统一，防止无序竞争和风险累积；三是把传统意义上的实物投资（基础设施、先进制造业、新型能源体系等）与对人力资本的长期投入（

　　政策目标相对淡化了应对“外部冲击”，体现应对风险挑战的战略自信和政策“以我为主”的导向。2024年中央经济工作会议明确提出要“防范化解重点领域风险和外部冲击”，将外部冲击作为重要风险点；而2025年中央经济工作会议没有提及防范“外部冲击”，而是强调“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争”。这一表述调整并非忽视外部压力，而是基于现实经济表现的充分自信：2025年面对高关税压力和复杂的外部环境，中国出口展现出极强韧性，2025年1-11月出口仍实现了5%以上的累计增速。这是中国完整产业链体系和强大供给能力的体现。正是基于我国产业链的韧性，政策制定更能坚持以我为主，从“防范外部冲击”的相对被动态势转向“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”的主动应对，充分体现应对风险挑战的战略自信和从容姿态。

　　二是重塑地方政府行为的激励机制，减少地方政府不当干预市场运行的动机，这要求推进财税体制改革。当前部分地方政府存在通过税收优惠等手段过度开展招商引资竞争的倾向；且因土地供应权限和公共服务供给职能主要落在地方，土地、劳动力要素也未能完全实现市场化配置，阻碍了全国统一大市场建设。造成上述现象的重要原因在于地方政府承担过多支出责任但财力有限，倾向于通过“以地招商”、“政策竞争”等方式吸引投资、培育税源。解决这一问题需要深化财税体制改革：一是在收入层面适度增加地方自主性财力，会议提出“健全地方税体系”。二是优化央地事权和支出责任划分，适当上移支出责任至中央，强化中央政府在土地供应、基础设施投资、社会保障等领域的统筹职能，增强中央政府在统一大市场建设中的作用。三是改革税收分享原则，推进增值税分享由生产地原则向消费地原则转变，或采取生产地与消费地相结合的分享方式；完善企业所得税分享机制，探索按企业实际经营活动发生地而非单纯注册地分配税收使税收收入分配更加合理地反映各地的经济贡献。这些改革有助于减少地方政府围绕企业注册地和生产布局开展的政策优惠竞赛，引导地方政府从抢项目、拼优惠转向优化营商环境，促进统一大市场建设。

　　政策工具方面，会议提出“做优增量、盘活存量”、“发挥存量政策和增量政策集成效应”。盘活存量政策的重点在于挖掘沉淀资源、提升政策传导效率。其一，盘活存量资金与资产。加大对财政结转结余资金的清理统筹力度，积极盘活行政事业单位及国企的闲置资产，利用REITs等工具让“沉睡”资产产生现金流，腾挪财政空间。其二，优化信贷存量结构。引导金融资源从低效领域和僵尸企业退出，精准投向科技创新与绿色发展；完善存量房贷利率动态调整机制，切实降低居民负债压力，释放消费潜力。其三，巩固结构性减税降费成果。确保存量留抵退税、研发费用加计扣除等政策精准落地，稳定企业预期。其四，整合优化各类产业补贴与扶持基金，清理“小散乱”项目，将资金集中起来，聚焦于国家战略急需的关键产业链和“卡脖子”技术环节。

　　2026年可以储备的增量政策工具依然较多。其一，根据形势的需要动态调整预算，尤其是当税收收入和土地出让收入不及预期时要及时增加预算，扩大财政支出，稳定经济增长，避免居民收入和消费能力受房地产持续调整的影响。其二，消费品以旧换新补贴从商品消费调整到服务消费，促进服务消费发展。其三，启动新一轮有效益的投资计划，重点支持东部地区、重点考虑投资效益，资金来源为法定债务而非扩张隐性债务。其四，探索增发国债在中央层面成立“房地产稳定基金”。先期规模可在2万亿元左右，专项用于保交房、收购房企存量闲置土地等，缓解房企流动性压力，以坚定不移的决心并释放强烈的信号推动房地产市场“止跌回稳”。其五，推动“国资—财政—社保”联动改革，在不增加财政负担的基础上，增加国资收益上缴财政并专项用于社保体系建设，提高城乡居民养老金待遇，降低其预防性储蓄需求、释放消费潜力。2024年全国城乡居民平均月均为243元，明显低于农村低保水平（600元/月左右），如果提高到低保水平，则需要7000-8000亿资金。该部分资金如果从一般公共预算支出，则增加财政负担，因此可以发挥公有制经济的优势，加大国资上缴财政并用于社保建设。

　　第二，更加积极要求财政支出强度有保障：赤字率预计不低于4%，新增债务规模将继续提高，建议财政扩张程度要足以抵消房地产下行的收入缺口、化债占用的资源和城投债净偿还的收缩效应。既要看到当年新增债务规模对经济的支持力度，充分肯定财政是积极的、财政在稳定经济增长、优化经济结构中发挥了重要作用，同时也要看到近年来税收收入不及预期、房地产持续调整导致土地出让收入大幅下行、城投债净融资规模明显下降，制约了积极财政的支出增速进一步提高。综上，建议2026年财政赤字率不宜低于2025年，低于则可能引发市场对于政策退坡的预期，同时新增债务总规模有必要提高到15万亿左右，其中一般公共预算支出有必要达到或者接近名义GDP增速5%左右。财政在堵住隐性债务后门的同时要更大力度打开前门，赤字和专项债等当年新增债务规模的量在弥补城投债缩量、土地出让收入下行产生的缺口之后，要确保用于当年经济发展的财政支出力度高于往年，避免赤字规模增加与财政实际支出规模增速下行并存的局面。

　　第三，支出结构进一步优化，进一步优化地方政府专项债券用途管理。近年来我国财政支出结构持续优化，一般公共预算中医疗、、养老、住房保障支出的占比接近40%，占比持续提高。这是财政在落实中央提出的“投资于人”，推动更多资金用于公共服务。“投资于人”与“投资于物”尤其是高度重视“投资于人”，核心是落实以人民为中心的发展理念，客观上有利于解决居民后顾之忧、进而提振消费，同时这也是提高财政资金使用效益的重要方式。优化财政支出结构预计财政资金的投向将实现从重视投资到投资消费并重、从重视供给到供给需求并重、从重视企业到重视企业家庭并重，进一步向居民端和民生保障倾斜，提高育儿补贴金额、延长学前免费年限、进一步提高城乡居民，修复居民部门资产负债表。同时，会议提出要优化地方政府专项债券用途管理，这是继去年底中央深化地方专项债“自审自发”和投向“负面清单”管理改革后的再次改革。专项债的用途今年范围明显扩大，解决了过去存在的专项债资金沉淀用不出去的问题、让专项债落地并形成项目投资，但同时在部分地区产生了专项债使用效率偏低的问题，因此有必要将专项债真正用到能产生效益的领域。

　　第四，重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线，抓住地方政府这个核心主体、恢复地方政府发展经济的能力和积极性是解决当前经济问题的当务之急。当前部分地方政府财政困难主要体现在收支矛盾突出，收入端房地产调整导致缺口明显增加，支出端“三保”支出占比较高、可统筹的财政资金偏少。有必要通过以下方式解决地方财政困难：其一，对于近年来房地产持续调整导致的地方财政收入缺口，加大中央转移支付或者提高地方债务限额予以弥补，恢复地方政府发展经济的能力和积极性。只有进一步提高新增债务额度，才能堵住房地产深度下行导致的地方财力缺口，由此地方政府发展经济的能力和积极性才能得到较好恢复，地方政府才能更好落实中央宏观调控政策，才能避免对企业“前清后欠”，真正改善营商环境。充分恢复地方政府发展经济的能力已成为中国经济稳定运行的关键力量，进而由地方政府带动企业和居民的积极性，推动企业和居民行为从防御走向扩张。其二，中长期要深化财税体制改革，将社会保障、公共安全、环境保护、食品药品监督管理、跨区域的基础设施建设等事权和支出责任逐步上收到中央和省级政府，降低地方政府的支出责任，解决其支出压力。其三，健全地方税体系，扩围消费税到高污染高耗能行业和高端服务业等并将消费税尽快下划给地方政府，同时研究开征遗产税赠与税等作为地方税。

　　第五，优化实施“两新”“两重”，进一步提高财政资金提振消费和投资的效果。今年中国经济在内外部风险挑战的形势下仍保持了较强的韧性，重要原因就是“两新”“两重”的实施，但同时要进一步优化实施方式，更好地促进消费、扩大投资。其一，“以旧换新”有必要从对耐用消费品的补贴转向对服务消费的补贴，能够避免耐用消费品的消费透支效应，还能促进服务业繁荣和相应就业改善；其二，尽可能扩大对支持服务消费的行业范围，减少对特性行业的选择，增强普惠性，避免对市场配置资源的扭曲效应；其三，额度分配尽可能根据各地实际需要，避免部分区域额度过剩、部分区域额度稀缺并存；其四，“两重”项目优先支持前期储备好、预期投资效益好的项目，尤其是优先支持跨区域的重大工程建设，发挥促投资、优结构的重要作用。

　　供需适配方面，会议提出“扩大优质商品和服务供给”，重点在于推动商品消费升级和补齐服务供给短板。在商品消费领域，随着居民收入水平提高，对商品质量、品牌、个性化的需求不断提升，需要引导企业增加中高端商品供给，提升产品品质和附加值。服务消费领域则普遍存在供给短板。在养老服务方面，根据民政部数据计算，2023年我国每千名65岁以上老人对应的注册登记的养老床位数为24张，仍低于美国（29张）、日本（28张）。但同时养老床位使用率只有50%左右，这反映出养老服务的供给质量存在较大提升空间。在文体设施方面，国家体育总局数据显示，截至2024年底我国人均体育场馆面积为3平方米，远低于发达国家。在旅游住宿方面，市场监管有待增强、部分地区配套设施不完善、同质化竞争激烈、高品质个性化产品供给不足等问题也较为突出。

　　会议提出的投资促进方式十分全面，形成中央、地方、政策性金融、民间投资协同发力的完整链条。其一，会议提出“适当增加中央预算内投资规模”，强化中央财政的引领作用。近年来电力、水利等领域的中央投资有力支撑了固定资产投资增长，在当前投资下行压力加大的背景下，中央投资需要进一步发挥关键支撑作用，带动全社会投资企稳回升。其二，“优化地方政府专项债券用途管理”，通过优化专项债使用范围和管理方式，可以减少资金闲置、提高资金使用效率，为地方重大项目建设提供充足资金保障，提升地方政府投资能力。其三，会议强调“继续发挥新型政策性金融工具作用”，这有助于拓宽投资融资渠道，发挥政策性金融的准财政职能，在支持重大基础设施、产业升级等关键领域投资的同时，也能引导社会资本参与重大项目建设、“有效激发民间投资活力”。其四，会议提出“高质量推进城市更新”，随着我国存量住房平均房龄不断提高，城市更新既是适应房地产发展新模式的重要方向，也是扩大有效投资、改善居民生活环境、提升城市功能品质的重要抓手，在稳投资和惠民生方面具有双重作用。投资促进方式的全面性和系统性，有利于形成多方合力，推动投资实现止跌回稳。

　　未来，需要推动更多发展潜力强、市场空间大的科创企业进入资本市场：一是要进一步优化上市标准。完善科创企业精准识别机制，丰富评价维度，为突破关键核心技术的“硬科技”企业开辟IPO绿色通道，让更多“摩尔线程”拥抱资本市场。特别要发挥出科创板改革“试验田”的作用，优化“科创成长层”各项制度，把IPO“预先审阅机制”、存量股“询价转让制度”等推广向更多板块，同时推动创业板新一轮改革。二是要提高行业包容度，提高对新业态的包容度。近期，“朱炳仁铜”启动北交所上市辅导备案，有望成为北交所首家艺术品上市公司。这或许意味着资本市场与“新消费”领域深度融合，也为北交所实现错位发展、形成市场特色提供了新机遇。此前，工信部等部门印发的《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》明确提出，要提升历史名品、时尚潮品等优质供给水平，以消费升级带动产业升级，更好满足市场多元化需求。这与“朱炳仁铜”等文化消费品牌走向资本市场的发展路径高度南宫28,南宫注册,南宫网址,南宫平台,南宫娱乐,南宫娱乐官网,南宫娱乐登录入口,南宫官方网站,南宫app,南宫pc,南宫28官网,南宫28平台,南宫28APP,南宫28下载,南宫娱乐城,南宫游戏官网契合。三是大力发展区域性股权市场。完善“专精特新”企业专属板块建设，为企业提供股权托管、转让、路演推介等一站式服务，打通区域性股权市场与新三板、北交所、科创板的转板通道，形成阶梯式直接融资路径。

　　第三，资本市场要提高国际竞争力，服务“金融强国”。关键是要加速高水平制度型开放，实现以开放促改革、促发展。一是股票发行环节制度型开放。一方面，通过提供税收优惠、设立“境外上市激励基金”等方式，支持中资企业到境外上市融资；另一方面，继续优化中国存托凭证（CDR）政策，通过设立绿色通道或特定行业优先机制吸引境外企业直接来华上市。二是股票交易环节制度型开放。优化合格境外机构投资者（QFII）/合格境内机构投资者（QDII）制度和互联互通机制；对标港股，适度延长A股交易时间至5.5小时，为给予投资者更充裕的交易窗口；积极研究有利于“价格发现”“多空博弈”的产品，如逐步引入反向ETF等工具。三是加快建设世界一流交易所。要开发具有全球影响力的股价指数、商品价格指数，并推出相应的衍生品，争夺全球资产定价权。

　　四是人口和生育方面，会议不仅提出了“努力稳定新出生人口规模”这一目标，更提出了“倡导积极婚育观”的举措。“稳定新出生人口规模”将人口问题提升至“总量安全”的高度：如果新生人口持续大幅下滑，未来劳动力供给、养老负担、创新活力都会受到冲击；要通过系统性的政策组合，让新生儿数量在一个相对可预期、可承受、可持续的区间内波动，从而为经济社会长远发展留住足够的人口基础和人力资本空间。“倡导积极婚育观”说明政府意识到当前低婚育意愿背后有更深的观念变化，例如对婚姻质量的更高要求、对育儿成本和个人发展空间的担忧、对女性职业与家庭冲突的焦虑等；要通过改善公共服务、职场环境等配套制度，构建“生育友好型社会”，让年轻人敢婚、愿婚、乐于在可承受的前提下生育。