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　　对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年上半年海外市场受美国政府政策及地缘政治冲突影响,波动较大。一季度,美国增长和就业边际走弱叠加美国关税政策的扰动,市场对美国经济衰退风险担忧加大,避险情绪升温。二季度以来,随着美国关税政策缓和、财政法案的推进等利好因素推动,市场风险偏好有所修复,美股三大股指普涨。2025年上半年A股市场呈现区间震荡走势。国内稳增长政策发力和新兴产业发展的带动下,国内经济延续去年四季度以来的平稳修复态势。一季度,DeepSeek等科技突破提升微观主体信心和市场风险偏好,市场整体上行。二季度,美国关税政策对市场形成短暂冲击,但在稳增长、稳市场政策明确的背景下,A股市场整体呈现逐渐修复态势。风格上,上半年成长板块相对占优。分行业来看,年初以来中信一级行业中综合金融、有色金属、银行涨幅居前,煤炭、食品饮料、房地产等板块跌幅居前。二季度,本基金在仓位上未做大幅调整。在二季度基金操作中,本基金股票策略alpha相对稳定,各自策略之间保持较低相关性,保证了单个信号出现回撤时,组合整体超额收益不受太大影响。本基金二季度仍以多因子量化选股策略为主要配置策略,严格控制组合在风险和行业层面的敞口。本基金继续着力于研发、迭代所用的指数增强策略,力争实现超越业绩比较基准的投资回报。