紫光国微2025年上半年子公司深圳市国微电子有限公司收入和净利润同比增长明显，模拟芯片占比40%-50%，增长速度约18%-20%，特种集成电路业务订单乐观。交换机芯片订单增长，核心主控芯片和配套产品订单同步增长，优化研发架构，保持技术领先。目前交换机芯片不涉及AI数据中心，公司关注该市场方向。高端AI+视觉感知芯片主要用于特种集成电路领域的目标识别和跟踪，产品较前期，需结合下游需求落地。2025年第一季度订单最多，每月订单波动，同比均增长，保障今年业绩，未来两年不确定性。Q1营收4.10亿，Q2营收10.59亿，Q3营收不确定。推出耐辐照产品，业务发展良好，成为业绩新增量。逻辑、存储、总线驱动接口、电源收入占比95%，增速持平，维持结构。FPGA出货量和市占率高位，新一代FPGA及RF-SOC市场拓展顺利，备货充足，筹划未来推广。2025年上半年毛利率下降但平缓，采取措施提高竞争力，降低成本。Q1订单大部分在Q2确认收入，Q1发货订单Q2确认。不能直接测算全年收入，需视订单量及收入确认情况。汽车安全芯片市场平稳，MCU导入顺利，eSIM市场需求高但受政策影响。合作关系稳定，eSIM芯片批量出货，国内市场待政策开放，政策开放将带动需求。车载MCU销售规模低，以样品提供和测试验证为主，未全面量产。已有技术布局，数字人民币钱包取得成果，未来推广依赖政策和合作。公司具备eSIM芯片技术并完成开发和量产。核心参与者为传统头部企业，国内市场尚未放开。目标提升eSIM芯片市场份额，但面临不确定性。车载eSIM芯片单价略高，但与手机端价格差距已收窄。预计eSIM芯片毛利率优于SIM卡，但需政策支持。毛利率二季度好转，面临市场竞争和价格下降风险，内部降本增效。具体降幅取决于市场需求和竞争，公司抗风险能力强。完成1-2亿元回购，推进股权激励方案。无锡封装线高可靠高质量，主要任务是导入外协封装产品。

　　3）普洛药业 （南方基金参与公司投资者电话交流会）调研纪要：普洛药业预计CDMO业务到2030年规模达六七十亿，中美市场各占35%，欧日占30%。行业底部明确，预计明年逐步回升，但不是V型反转。项目结构优化，毛利率提升至45%-55%，商业化项目增多。多肽平南宫28,南宫注册,南宫网址,南宫平台,南宫娱乐,南宫娱乐官网,南宫娱乐登录入口,南宫官方网站,南宫app,南宫pc,南宫28官网,南宫28平台,南宫28APP,南宫28下载,南宫娱乐城,南宫游戏官网台承接大量项目，液相合成降低成本，新产线明年三季度建成。研发人员将增至2000人以上，已引进多位海外核心科学家。抗生素、动保、特色原料药价格企稳，毛利率提升至30%以上。每年十个左右品种获批，工业端业务规模预计达70亿元。海外收入占比40%-50%，关税影响不大。CDMO业务快速增长，核心竞争力在于效率、成本、服务、交付及质量系统方面的全球优势。

　　5）山金国际 （南方基金参与公司业绩说明会&线上会议）调研纪要：山金国际介绍了公司2023年上半年矿产金产量情况，尽管产量低于去年同期，但公司采取多种措施争取下半年补产量。贸易公司上半年亏损主要是由于合并境外公司主体后的净利润。黑河洛克东安金矿为高品位金矿，地质勘查工作集中于新取得的探矿权。公司在云南购买的两个探矿权将与华盛金矿统一整合开发。青海大柴旦细晶沟采矿权正在办理中。公司2023年发布战略规划，以现有矿山管理和矿产资源项目发掘推进目标实现。2025年上半年克金销售成本有所增加，但整体增幅不大。Osino项目预计2027年上半年投产，年均黄金产量5吨。未来2-3年黄金产量增长主要来自Osino项目投产及外延并购项目。公司分红政策稳定，2024年度主产黄金的矿山对公司净利润贡献率高达95.87%。